hth华体会安全网站：化工：卫材行业2026年趋势展望

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  ·行业变化分水岭与出海现象：国内卫生用品行业近年变化的主要分水岭在2024年。期间，国内原料供应商与代工厂通过出口挤占海外市场。本土品牌受出海冲击后，通过国内代工或中国工厂生产，将成品出口到北美、欧洲等区域销售。

  ·技术与成本双驱动因素：行业出海受技术平台差异和中国现状驱动。技术上，传统纸尿裤生产为降成本提高速度，但会降低产品柔软度、吸收性等性能，与消费者需求相悖。近年国内纸尿裤设备企业技术成熟，改变生产结构。中国现状方面，一是人力成本低，国产设备生产速度下降后靠人力弥补效率；二是出生人口减少，产能富余促使产品外移海外。

  ·市场集中度与份额变化：北美纸尿裤市场高度集中，宝洁与邦宝士两大品牌合计占约80%的市场占有率，剩余份额较少。中国宝宝每月纸尿裤消耗量约为北美的1/3至1/4。国内品牌出海抢占帮宝适、好奇等头部品牌高端系列份额，因高端系列毛利率更高，对头部品牌生意冲击大。邦宝士、帮宝适等头部品牌在北美的市场占有率下降，如原40%的份额可能降1-2个百分点。北美市场在邦宝士全球生意中占比达30%-40%，其份额下降需其他区域增长1-2个百分点才能与2024年持平。北美市场出生人口下降，虽品牌每年涨价，但涨价幅度与消费需求量开始上涨基本持平，份额流失显著拖累头部品牌整体增速。

  ·头部品牌应对与长期竞争：面对国内品牌份额抢占，邦宝士、好奇等头部品牌已采取一定的措施。邦宝士与中国代工厂及本土工厂合作生产类似产品，推出美国Target连锁超市专供产品“邦邦”（BUM）；好奇更早通过自身工厂为北美供货。国内品牌凭借产品性能（包装美观度、柔软度、吸收性能）和成本竞争力（优化运输效率减少相关成本，低于美国本土生产所带来的成本）抢占份额。但从长期看，头部品牌在质量管理、供应链效率提升及成本管控方面优势显著，其响应措施需时间反馈影响，有望赢回已丢失的市场份额。

  ·无纺布与胶水供应商对比：在国际大品牌（如宝洁）的供应链中，无纺布与胶水两类材料的供应商结构差异显著。无纺布方面，本土供应商已被广泛引入，覆盖帮宝适、好奇等品牌。这是因为花了钱的人柔软度的需求提升，本土供应商生产的热风无纺布能满足这一趋势，其产品虽因柔软性导致强度不足，仅适用于生产速度较慢的生产线，但契合了部分市场需求。因此，多种产品均采用本土供应商的热风无纺布，国内供应商在这一领域的发展已领先于全球（全球仍以仿棉无纺布为主）。胶水方面仍以富乐、波士胶等国际供应商为主，本土供应商仅处于初步接触阶段。胶水作为功能性材料，对低气味、粘性及稳定性要求更高，而本土供应商在质量稳定性上存在很明显短板，类似国产车与进口车在稳定性上的差异，所以国际大品牌对本土胶水供应商的引入较为谨慎。

  ·功能性材料生产壁垒：功能性材料（如胶水、超吸水树脂）是产品的核心原料，占成本约40%。国际大品牌对其质量要求严格，稳定性、低气味（胶水）或性能（超吸水树脂）是关键指标。全球市场对超吸水树脂的需求主要由少数国际供应商满足，本土供应商如无锡丹森石化、嘉兴卫星石化虽尝试进入宝洁、好奇等国际大品牌的供应商名单，但进展缓慢。核心问题就在于，功能性材料的基本功能（如稳定性、气味控制）与国际供应商存在差距，即使本土供应商价格上的优势明显，国际大品牌仍第一先考虑质量稳定性及花了钱的人质量的担忧。相较于代工品牌或小众品牌，国际大品牌对质量的把控更为严格，这使得本土功能性材料供应商进入其供应链的难度较大。

  ·各品类增速对比：中国卫生用品核心品类增长现状存在非常明显差异。婴幼儿纸尿裤市场整体增长缓慢，年增速约1%-2%，市场规模约500-700亿；卫生巾市场增速略高于纸尿裤，约1%-4%，因生育减少可（更多实时纪要加微信：aileesir）能导致例假周期变长，或带来潜在增长；纸巾市场增速较高，其细致划分领域表现突出，干巾（如洗脸巾）、湿巾（如卫生湿巾、可冲散湿厕纸）及卫生纸（抽纸、卫生间用纸）需求均呈现增长趋势，供应商包装需求的增长大多数来源于纸巾领域；成人纸尿裤市场受老龄化驱动增长，但毛利率有限，主要因中国人更倾向为儿童而非老人消费。整体卫生用品市场（包括纸尿裤、卫生巾、成人纸尿裤及纸巾）规模约2000亿。

  ·卫生巾市场分散原因：卫生巾市场呈现分散化特征，主要因两方面因素驱动：其一，卫生巾毛利率较高，可达60%-70%；其二，生产门槛低，产品仅需4-5种材料，存在上千家代工厂可提供代工服务，吸引大量新进入者（如网红、明星品牌）。对比而言，纸尿裤产品结构更复杂、生产的基本工艺要求更高，代工公司数较少，市场进入难度更大，因此纸尿裤市场集中度相对高于卫生巾市场。

  ·主要区域市场规模：北美、中国、欧洲是全球卫生用品的核心市场。北美与中国的纸尿裤市场规模相近，均在500-700亿左右。北美市场之间的竞争格局高度集中，邦宝、宝洁等头部品牌占据70%-80%的市场占有率。欧洲市场规模预估约200-300亿，由于欧洲多国语言差异，产品包装常标注四五国语言以覆盖相邻区域。从邦宝全球生意占比来看，北美市场占40%，亚太地区的中国、日本、韩国占25%，欧洲发达国家占20%，三者合计占85%。邦宝在欧洲市场的份额约为10%-20%，其市场规模可通过邦宝在欧洲的生意体量及份额估算得出。

  ·新兴市场潜力评估：东南亚和印度等新兴市场当前需求体量较小但存在潜在增长空间。东南亚市场中，菲律宾的婴儿用品生产线因主要服务韩国、新加坡等发达地区的生产需求，已面临关闭；菲律宾、马来西亚、越南等市场占有率极小，整体体量有限。印度市场需求较低，主要体现为产品以小包装（5-7片）为主，消费者因炎热和节省成本，白天使用较少，仅夜间使用。尽管当前需求低，但印度人口持续增长，出生率提升将推动市场需求向上，上涨的速度是未来关注重点。

  Q:花了钱的人纸尿裤柔软度、舒适感等性能需求提升，是否导致行业整体降低生产速度，且需增加流水线工作人员以满足那群消费的人体验？

  A:生产速度降低主要因设备差异，进口设备生产速度快、自动化程度高、投入高；国产设备生产速度慢、单套投入低，企业可通过购置两台国产设备替代进口设备，总设备投资仅为进口设备的40%-50%；运营人力方面，国产设备单条线人，两台线的话人力数量较进口设备单条线倍，以此满足那群消费的人对柔软度、舒适度等性能的需求。

  Q:海外品牌因生产线降速导致人力成本增加是否会降低其竞争力？中国生产的帮宝适、大王等产品如何解决生产线降速带来的人力成本问题？

  A:中国生产的帮宝适、大王、花王等产品可通过委托豪悦、奇胜等代工企业生产，控制生产线降速带来的人力成本增加问题；虽生产速度降低，但产品柔软度及消费者使用体验等性能显著提升。

  Q:国内品牌在海外市场的份额抢占速度如何，北美与欧洲市场是否仍被原有头部品牌垄断？

  A:北美为统一市场，消费需求较高，市场竞争较少，宝洁与帮宝适合计占80%份额。国内品牌出海主要抢占帮宝适、好奇的高端系列份额，导致帮宝适、好奇在北美份额下降；因北美市场年复合增长率仅1%-2%，份额小幅下降对头部品牌影响明显。整体看国内品牌对北美市场有一定冲击，但未打破原有垄断格局。

  Q:新品牌在北美、中国市场抢占1-2个点份额，是否会导致帮宝适等品牌增速显著迟缓或降速？

  A:帮宝士全球增长率由各区域业绩叠加而成，其中北美市场占其全球份额的30%-40%。若北美份额下降2个点，其他区域需合计增长1-2个点才能持平去年业绩。而全球婴儿纸尿裤市场因出生人口下降呈萎缩趋势，企业虽通过涨价对冲，但涨价无法持续且与消费需求持平，因此新品牌抢占份额对帮宝士等品牌增速的影响会非常明显。

  Q:北美头部品牌份额被新进入者抢占的趋势是否不可逆，或能否重新夺回市场份额？

  A:中国代工或海外注册的品牌主要抢占好奇、帮宝适的市场份额，原因包括产品性能优势及供应链成本优势。该趋势并非不可逆，帮宝适已与中国代工厂及本土工厂合作生产类似性能结构的产品，其给美国Target连锁超市专供的邦邦产品已上市；好奇响应更早，自身工厂已向北美供货。长期来看，帮宝适、好奇等大企业在质量管理、供应链效率提升及成本管控方面更具竞争力，有望重新赢回丢失的市场份额。

  Q:以宝洁为例，中国企业进入其供应链需达到什么可接受的水平？当前美国品牌对中国供应链的接受程度如何？

  A:从卫生用品行业发展趋势来看，未过度关注政治影响，虽担心不确定性但相信政治稳定性；以宝洁为例，即使在中美关系最紧张时期仍决定将中国产品直接出口北美，即使面临关税影响，仍相信中国产品能够赢得或赢回市场份额，因此未过度担心政治因素对中国供应链的影响。

  Q:以热熔胶为例，宝洁是如何平衡中国供应商和其他海外供应商的关系的？愿意给到中国供应商多少份额？

  A:从我们的角度看，我们希望中国供应商占比越来越好，主要基于中国供应商配合度高、透明度优于汉高、富乐、波士胶等海外供应商，且成本更低。

  A:无纺布市场需求更柔软的产品，需通过梳理无纺布或热风无纺布实现，国内供应商跟上了这一趋势；同时，全（更多实时纪要加微信：aileesir）球跨国公司追求高生产速度需挺硬的仿棉长纤维无纺布，但国内供应商的柔软无纺布适合生产速度较慢的生产线，契合好奇、帮宝适及国内小众品牌的需求，因此获得发展机会，众多国内品牌均使用热风无纺布。

  Q:功能性材料的生产壁垒难点在于原材料及配方选择还是技术差异化？为何会导致显著产品差异？

  A:功能性材料的配方差异不大，生产壁垒主要在于工艺及稳定性控制。例如同类型封边袋子，一家供应商5年仅出现1次运输爆口问题，另一家不到2年出现3-4次，虽生产设备与流程相近，但生产线工人对工艺的理解、原料质量要求的把控不同，导致产品性能差异。此类差异在生产或品牌商工厂阶段难以察觉，但会在消费者端暴露，从而产生影响。

  Q:卫生巾、纸尿裤及老年人失禁用品等细分板块增速是否普遍较低，或存在差异化表现？

  A:公司未涉及成人纸尿裤品类，该品类受老龄化驱动增长，但因花了钱的人老人消费意愿低于儿童，毛利率有限；纸尿裤品类中国际与国内品牌性能差异缩小，消费者对产品定位需求提升，高端品牌更具盈利能力。

  Q:中国婴幼儿纸尿裤行业的销量及市场规模当前处于何种状态，是否仍在增长？

  A:中国婴幼儿纸尿裤行业增长较为缓慢，年增速约1-2个百分点；整体市场规模约500亿元，纸尿裤市场规模在500-700亿元之间，整个卫生用品市场规模约2000亿元。

  A:卫生纸市场增长较快；纸尿裤市场增长平稳，为个位数小幅增长；卫生巾增速略高于纸尿裤，约10%-14%，主要因生育率下降导致女性例假周期延长；成人纸尿裤市场情况未明确，但预计增速相对更高，主要因老龄化趋势明显。

  A:纸巾可细分为干巾、湿巾及普通卫生纸三类，主要因消费者卫生需求提升，家庭抽纸、卫生间用纸等各类纸巾需求增长；供应商数据显示纸巾包装业务增长亦拉动整体需求；此外干巾类的洗脸巾为近年新增增长点，湿巾类的卫生湿巾、一次性可冲散湿厕纸等细分品类持续增长，共同推动纸巾业务增速较高。

  Q:北美卫生巾市场规模是否大于中国？或整个卫生用品市场与中国的规模对比情况如何？

  A:北美卫生用品市场规模与中国相近，约2000多亿元；虽北美人口少于中国，但人均消耗量更高。北美市场之间的竞争激烈程度低于中国，如中国纸尿裤生产企业约上千家，而美国不足30家，市场占有率高度集中。

  Q:中国卫生巾市场当前分散的格局未来是否会呈现类似北美市场的头部集中趋势，或因新品牌持续进入而难以集中？

  A:卫生巾市场未来难以呈现头部集中趋势。原因在于行业毛利率较高，且产品生产简单，网红或明星等凭借影响力即可通过代工模式推出品牌；而纸尿裤因产品结构与生产工艺更复杂、代工企业较少，新进入者更少，进一步凸显卫生巾市场的低门槛特征。

  Q:中美关税较前几年更高的背景下，中国生产并运至美国的供应链是否仍具备较强成本竞争力？

  A:若关税很高，则不具备成本竞争力；邦邦项目上市后，公司未再开展新的直接向美国供货的项目。

  Q:中国企业在欧洲、埃及等地海外工厂的竞争力如何，其供应链成本优势是否能保持？

  A:沿江已在北美建厂，与好奇合作紧密，其网布采用热风无纺布，性能更贴合消费者感知，但仅针对高端系列产品；北美市场80%消费者追求性价比，故该系列市场占有率不大。成本上，海外建厂成本低于中国本土生产，核心源于中国供应商配合度及努力程度居世界前列。埃及建厂会采购中国生产设备，用于应对中国出口品牌冲击或拓展高端产品机会，但对中国供应商在埃及的建成信息了解有限。

  A:东南亚市场对宝洁来说规模很小，公司在菲律宾的婴儿用品生产线即将关厂；该区域工厂此前主要为韩国、新加坡等东亚发达市场生产，而菲律宾、马来西亚、越南等市场份额非常小。

  Q:部分供应商为规避中美关税在马来西亚建厂后出口北美是否更有优势，及能否观测到相关情况？

  A:能观测到部分代工厂在泰国建厂，有规避关税的战略考量，但主营业务仍在中国，未实质用泰国工厂生产供给保洁；其他供应商的欧洲、埃及或美国工厂运营情况未直接了解。

  A:公司将印度与中东、非洲等地区归为非重点的Enterprisemarket统一管理。目前印度市场需求较低，表现为产品以7片、5片等小包装为主，消费者仅晚上使用、白天为省钱或防热不用，体量尚未显著释放。尽管印度人口增长带来的红利不可忽视，未来随着出生率增加需求会上升，但当前未充分开拓主要因公司资源集中在利润率更高的中国、日本、韩国等focusmarket，且印度市场需求增长速度仍待观察。

  A:公司将北美、亚太地区的中国、日本、韩国列为核心聚焦市场；其中北美市场占邦宝市场份额约40%，中国、日本、韩国等亚太聚焦市场占20%，欧洲发达国家占20%，剩余20%为印度、中东、非洲等非重点企业市场。

  A:美国纸尿裤市场规模与中国相近，约500~700亿体量；邦宝等两大品牌占据70%~80%的市场份额，对北美本土市场动向更敏感。

  A:欧洲为多国语言市场，产品包装通常含多国语言以覆盖相邻区域，公司未盘算欧洲整体市场规模，但公司欧洲业务占整体生意的20%左右，且公司在欧洲的市场份额为10%-20%，据此估算欧洲市场规模与预估的200-300亿差不多。

  Q:公司在欧洲市场的份额是否通过产品销售价格乘以销售数量估算，该逻辑是否可用于推算？

  A:不包含营销费用，物流成本、生产制造成本及原材料成本合计占比约六七十，营销费用属于市场相关成本。

  A:是的，六七十的占比是存在的。需说明的是，该占比针对的是生产制造、原材料以及物流成本这三块内容。

  Q:原材料成本占销（更多实时纪要加微信：aileesir）售额的比例是否为30%-40%？能否据此估算主要原材料的市场规模？各主要原材料占原材料成本的比例是多少？

  A:原材料成本占销售额的比例为30%-40%，可据此估算主要原材料市场规模；以纸尿裤为例，SAP占原材料成本近60%，无纺布占20%左右，其余还包括底膜、粘结剂、橡筋及包装等原材料。